Stop loss: qué es, dónde ponerlo y cómo saber si de verdad te protege

Un stop loss es una orden que cierra tu posición automáticamente si el precio llega a un nivel que fijaste de antemano. Decide tu salida antes de que llegue la pérdida, cuando todavía puedes pensar con calma.

En español casi siempre se dice stop loss o, simplemente, stop. Lo que cambia de un bróker a otro es el tipo de orden que se envía cuando el precio toca ese nivel.

Tipos de orden stop loss

Todos los stops se activan en un precio fijado. Lo que cambia es lo que pasa después.

Para protegerte, el stop loss clásico es el más seguro: siempre sale. Un stop limit puede dejarte dentro de la posición si el precio cae de golpe por debajo de tu límite. Al stop dinámico también se le llama trailing stop, y en algunos brókers al stop limit, stop limitada.

Dónde poner el stop loss

Pon el stop donde tu idea de la operación deja de ser válida, no donde la pérdida empieza a molestarte. Solo después elige el tamaño de la posición para que ese stop te cueste lo que estás dispuesto a perder.

Tres formas habituales de encontrar ese nivel:

• Por estructura. Debajo del último mínimo en una compra, encima del último máximo en una venta, con un pequeño margen para el spread.
• Por volatilidad. Un múltiplo del movimiento medio del mercado (a menudo el ATR, el rango medio de las velas), para que el ruido normal no te saque.
• Por tiempo. Si la operación no avanza en un tiempo dado, sales. Sirve como complemento de un stop de precio, no en su lugar.

Ejemplo: compras EUR/USD en 1.17420 y el último mínimo está en 1.17260. Pones el stop en 1.17240, con 2 pips de margen: 18 pips de riesgo. Para arriesgar $100, con $10 por pip y lote, el tamaño es 100 ÷ (18 × 10) = 0.55 lotes, es decir, $99.00 si salta el stop. La calculadora de lotaje hace esta cuenta para forex, oro e índices.

El error más común es el contrario: partir de una cantidad («pierdo $50 como máximo») y poner el stop donde cae esa cantidad, aunque quede en medio del ruido del mercado.

Cómo calcular un stop loss y un take profit

Dos cuentas, en este orden.

Distancia del stop = precio de entrada − precio del stop (al revés en una venta)

En acciones, el valor del punto es 1. Ejemplo: compras 25 acciones a $200.00 con el stop en $196.00. La distancia es $4.00, un 2.0% del precio, y la pérdida en el stop es de 25 × 4.00 = $100.00.

Con un take profit en $210.00, la ganancia buscada es de $10.00 por acción: una relación riesgo/beneficio de 1:2.5. Las dos órdenes se ponen juntas, al entrar. Por qué un take profit a veces no se ejecuta aunque el precio llegue, en nuestro artículo sobre el take profit.

El stop loss dinámico (trailing stop)

Un stop dinámico mantiene una distancia fija detrás del mejor precio alcanzado. En una compra sube con el precio, pero nunca baja.

Ejemplo: con las mismas 25 acciones compradas a $200.00, pones un stop dinámico a $4.00 de distancia. El precio sube hasta $207.00 y el stop sube con él hasta $203.00. Luego el precio se da la vuelta y toca $203.00: sales con $3.00 de ganancia por acción ($75.00 en total). Una operación que arriesgaba $4.00 termina en +0.75 R.

El stop dinámico protege una ganancia, pero también te saca en un simple retroceso. Con una distancia demasiado corta sales al primer retroceso; con una demasiado larga devuelves gran parte de la ganancia.

En MetaTrader 4 y 5, el trailing stop lo gestiona tu terminal, no el servidor del bróker: si cierras la plataforma, deja de moverse.

Lo que un stop loss no garantiza

Un stop loss garantiza que sales. No garantiza el precio.

Cuando el precio salta por encima de tu nivel (en la apertura después de una noticia, después de un fin de semana o en un mercado muy rápido), la orden se ejecuta al primer precio disponible. Ejemplo: tienes el stop en $196.00 y la acción abre al día siguiente en $193.50. El stop se ejecuta cerca de $193.50: pierdes $6.50 por acción en lugar de $4.00, es decir, $162.50 en lugar de $100.00, o −1.63 R en lugar de −1 R.

En mercados rápidos, incluso sin hueco en la apertura, el precio de ejecución puede ser algo peor que el stop. Es el deslizamiento (slippage). Solo un stop garantizado, si tu bróker lo ofrece, fija el precio, a cambio de una prima.

Por eso el coste real de un stop se ve en tus operaciones, no en tu orden. Si mantienes posiciones varios días, mira también lo que cuestan las noches y los fines de semana en el swing trading.

Las dos formas en que falla un stop loss

Un stop loss falla de dos formas: o nunca se puso, o se puso y no se respetó. Las dos pasan desapercibidas con facilidad, por motivos distintos.

El segundo fallo es el más caro y el más difícil de admitir. Por eso conviene medirlo por el resultado y no por el recuerdo: no hace falta que recuerdes haber movido el stop; una pérdida de −1.8 R te lo dice. Algunas pérdidas por encima de −1 R se explican por huecos de precio; si son frecuentes, casi siempre son stops movidos o quitados.

Queda un caso que ningún número muestra: el stop alejado en una operación que acaba en ganancia. El resultado es bueno; el hábito es el mismo. Ese solo puedes anotarlo tú.

Controla tus stops con la página Disciplina de TradeBB

En TradeBB, dos reglas de disciplina integradas corresponden justo a esos dos fallos y se comprueban solas sobre tus operaciones importadas:

• Stop loss en cada operación mira si cada operación tiene un precio de stop. Las operaciones sincronizadas o importadas desde tu bróker llegan con el stop que pusiste allí; si no, puedes añadirlo a mano.
• Pérdida máx. por operación compara la pérdida neta de cada operación, con comisiones y swap, con la cantidad que fijes. No pregunta por qué: ve el resultado. Un stop alejado o quitado acaba aquí, aunque no lo hayas anotado en ningún sitio.

Ejemplo de ajuste: arriesgas $100 por operación (1 R) y pagas unos $6 de comisiones entre entrada y salida. Un límite de $120 deja sitio para las comisiones y un pequeño deslizamiento; un stop alejado hasta 1.8 R, es decir, $180 de pérdida, queda marcado.

Para el caso que los números no ven, añade una regla tuya, por ejemplo «Nunca alejo mi stop», y márcala tú cada noche. La regla automática ve la pérdida; la tuya ve el gesto, también los días en que la operación termina en ganancia.

Cada día recibe una puntuación, y la puntuación de disciplina y la racha de días cumplidos convierten «respetar mis stops» en una cifra propia, separada de tu P&L. Para analizarlo, filtra las operaciones con un R-múltiplo real por debajo de −1 (cómo se calcula el R) y ponles la etiqueta Stop movido a las que lo merezcan: el informe de Etiquetas te muestra cuánto te ha costado ese hábito.

Comprueba tus stops con tus propias operaciones: Empezar mi diario →