Stop loss: como funciona e por que a sua ordem pode não sair

Stop loss é a ordem que encerra a sua posição se o preço chegar a um nível definido de antemão, para limitar a perda daquela operação. A tradução literal é "parar a perda".

O stop dá a sensação de que a perda já está decidida. Nem sempre está: no home broker, a ordem depende de dois preços, e um gap pode deixar você posicionado com o stop já disparado. Aqui você vê como preencher os dois, com contas, e como conferir depois se os seus stops foram respeitados.

Disparo e limite: os dois preços de uma ordem stop

Uma ordem stop no home broker normalmente pede dois preços:

• Preço de disparo: quando o mercado chega nele, a ordem é enviada para a bolsa.
• Preço limite: o pior preço que você aceita na venda. A ordem só é executada nele ou em preço melhor.

Nem toda plataforma oferece os três, e cada corretora tem regras próprias sobre validade e sobre ordens não executadas. Vale conferir na sua antes de contar com o stop.

O furo de stop: quando o preço pula o seu limite

Furo de stop acontece quando o preço passa pelo seu limite sem negociar nele. A ordem foi disparada, mas fica parada no livro de ofertas e só é executada se o preço voltar.

Exemplo (ação e preços inventados): você comprou 100 ações a R$ 30,00, com disparo em R$ 28,80. Você arrisca R$ 120, o seu 1 R. A empresa divulga um balanço à noite e a ação abre a R$ 28,20. Veja o que muda com o limite:

Um limite mais distante do disparo aumenta a chance de sair, e você aceita um preço pior por isso. Não existe distância certa: depende de quanto o ativo costuma pular e de quanto você aceita perder além do plano. Se o seu stop furar, decida na hora o que fazer com a posição, em vez de esperar o preço voltar.

Onde colocar o stop e quantas ações ou contratos operar

Coloque o stop onde a sua ideia deixa de valer, e só depois calcule o tamanho. Fazer o contrário, escolher o tamanho e apertar o stop para caber, costuma tirar você da operação por uma oscilação normal.

As regras de "3% a 5%" ou "1% a 3%" que circulam raramente citam fonte, e um mesmo percentual serve mal para ativos que oscilam de jeitos diferentes. A conta é outra: tamanho = o que você aceita perder ÷ distância até o stop.

• Ação: para arriscar R$ 120 com stop a R$ 1,20 da entrada: 120 ÷ 1,20 = 100 ações.
• Mini-índice: cada ponto vale R$ 0,20 por contrato. Para arriscar R$ 100 com stop de 150 pontos, cada contrato perde R$ 30: 100 ÷ 30 = 3,3, ou seja, 3 contratos (R$ 90 de risco).

Se o número não fecha com o tamanho que você queria, quem cede é o tamanho, não o stop. Numa mesa proprietária, essa conta ainda precisa caber no limite diário: veja quantos stops cabem no limite de uma mesa.

Stop loss e stop gain: qual a diferença

Stop loss limita a perda; stop gain realiza o lucro num preço que você definiu antes. No exemplo, o stop gain em R$ 33,60 busca R$ 360, ou 3 R, contra os R$ 120 de risco.

Essa relação diz com que frequência você precisa acertar para empatar: com 3 R de alvo para 1 R de risco, 25%, antes dos custos (1 ÷ (1 + 3)). Se você costuma sair antes do alvo, essa conta muda, e só o seu histórico mostra quanto.

Stop móvel: o stop que sobe com o preço

O stop móvel (trailing stop) acompanha o preço a uma distância fixa quando a operação vai a favor, e não volta quando o preço cai.

Exemplo: com a mesma compra a R$ 30,00 e distância de R$ 1,20, o stop começa em R$ 28,80. A ação sobe a R$ 32,00 e o stop vai para R$ 30,80. Se ela recuar até lá, você sai com +R$ 0,80 por ação, ou +R$ 80 nas 100 ações, em vez de −R$ 120.

Uma distância curta tira você cedo de movimentos normais; uma longa devolve mais lucro antes de sair. Só o seu histórico mostra qual funciona melhor para você.

As duas formas de um stop falhar

Um stop falha de duas formas: nunca foi colocado, ou foi colocado e não foi respeitado.

A segunda é a mais cara. Por isso, meça pelo resultado, não pela memória: você não precisa lembrar que mexeu no stop; uma perda de −1,8 R mostra. Algumas perdas além de −1 R vêm de furos de stop. Se forem frequentes, quase sempre são stops movidos ou retirados.

Sobra um caso que nenhum número mostra: o stop afastado numa operação que terminou no lucro. O resultado é bom, o hábito é o mesmo. Esse só você consegue anotar.

Confira os seus stops no TradeBB

No TradeBB, duas regras de disciplina correspondem a essas duas falhas e são conferidas sozinhas nas operações importadas:

• Stop loss em cada operação olha se cada operação tem preço de stop. Se faltar em alguma operação, você pode preencher à mão.
• Perda máx. por operação compara a perda líquida de cada operação, com custos, com o valor que você definir. Não pergunta o motivo: vê o resultado. Um stop afastado ou furado aparece aqui, mesmo que você não tenha anotado nada.

Para o caso que os números não veem, crie uma regra sua, como "nunca afasto o meu stop", e marque você mesmo toda noite.

Depois, filtre as operações com R-múltiplo realizado abaixo de −1 e marque com a tag Stop movido as que merecerem: o relatório de tags mostra quanto esse hábito custou. Tudo fica no seu diário de trade, e a soma dessas perdas aparece no seu drawdown.

Confira os stops nas suas próprias operações: Começar meu diário →