Stop Loss im Trading: wo er hingehört und wie du prüfst, ob er dich schützt

Ein Stop Loss ist eine Order, die deine Position automatisch schließt, sobald der Kurs ein festgelegtes Niveau erreicht. Er begrenzt den Verlust eines Trades, ohne dass du am Bildschirm sitzen musst. Eine Garantie für den Ausführungskurs ist er nicht.

Die meisten Ratgeber zum Stop-Loss richten sich an Anleger, die Aktien im Depot gegen größere Kursrückgänge absichern wollen. Für sie geht es um „wie viel Prozent unter dem Kurs“. Dieser Artikel ist für Trader, die jeden einzelnen Trade mit einem Stop eröffnen. Bei ihnen kommt der Stop aus dem Chart, und die Positionsgröße ergibt sich aus dem Stop.

Stop-Loss, Stop-Limit, Trailing Stop: die Order-Arten

• Stop-Loss-Order: Wird der Stop erreicht, wird daraus eine Market-Order. Sie wird ausgeführt, aber nicht unbedingt zu deinem Stop-Kurs.
• Stop-Limit-Order: Wird der Stop erreicht, wird daraus eine Limit-Order. Der Kurs ist begrenzt, die Ausführung nicht garantiert.
• Trailing Stop: Der Stop zieht in festem Abstand mit, wenn sich der Kurs zu deinen Gunsten bewegt.
• Garantierter Stop: Bei manchen CFD-Anbietern gegen Aufpreis. Ausgeführt wird genau zu deinem Stop-Kurs.

Welche Arten du nutzen kannst, hängt von deinem Broker und vom Instrument ab.

Stop-Loss oder Stop-Limit: was am Morgen nach einer Kurslücke passiert

Der Unterschied zeigt sich, wenn der Kurs über Nacht springt. Ein Beispiel mit angenommenen Kursen: Du kaufst eine Aktie zu 50 €, Stop bei 46 €, beim Stop-Limit liegt das Limit bei 45 €. Nach einer Gewinnwarnung eröffnet die Aktie am nächsten Morgen bei 42 €.

Keine der beiden Orders ist besser. Die Stop-Loss-Order nimmt den schlechteren Kurs in Kauf, damit du sicher raus bist. Die Stop-Limit-Order schützt den Kurs und lässt dich dafür im Trade, egal wie weit er weiterfällt. Entscheide vorher, welches Risiko du lieber trägst.

Wo du den Stop setzt – und warum die Positionsgröße danach kommt

Anleger setzen den Stop oft einen festen Prozentsatz unter den Kurs. Im Trading funktioniert das selten, weil derselbe Prozentsatz bei einem ruhigen und einem schwankenden Markt etwas völlig anderes bedeutet. Trader setzen den Stop dorthin, wo ihre Trade-Idee nicht mehr stimmt: zum Beispiel unter das letzte Tief bei einem Long-Trade.

Danach rechnest du rückwärts. Du legst fest, wie viel Euro du bei diesem Trade höchstens verlieren willst, und teilst diesen Betrag durch den Abstand zum Stop. Ein Beispiel mit 100 € Risiko auf einen DAX-CFD:

Ein weiterer Stop heißt also nicht mehr Risiko, sondern eine kleinere Position. Wer es umgekehrt macht und den Stop an die Positionsgröße anpasst, setzt ihn dorthin, wo er bezahlbar ist, nicht dorthin, wo er Sinn ergibt. Für Forex, Gold und Indizes rechnet das der Lot Size Rechner aus.

Der Abstand zum Stop ist auch dein 1 R, also das geplante Risiko. Daran misst du später jeden Trade, auch das Chance-Risiko-Verhältnis.

Trailing Stop Loss: ein Beispiel

Du kaufst zu 50 € und setzt einen Trailing Stop mit 4 € Abstand. Der Stop liegt zuerst bei 46 €. Steigt der Kurs auf 58 €, zieht der Stop auf 54 € nach. Fällt der Kurs danach, bleibt der Stop bei 54 € stehen, und du verkaufst mit etwa 4 € Gewinn statt mit einem Verlust.

Wie groß der Abstand sein sollte, dafür gibt es keinen allgemeinen Prozentsatz. Ist er enger als die normalen Schwankungen des Marktes, wirst du in fast jedem Rücksetzer ausgestoppt. Ist er sehr weit, gibst du viel vom Gewinn zurück. Welcher Abstand zu deinem Markt passt, zeigen dir deine eigenen ausgestoppten Trades.

Woran du erkennst, dass deine Stops nicht schützen

Ein Stop schützt nur, wenn er da ist, wenn er hält und wenn du ihn nicht verschiebst. Alle drei Punkte kannst du an deinen eigenen Trades zählen:

• Trades ohne Stop: Wie viele Trades hast du ohne Stop-Loss eröffnet?
• Verluste über 1 R: Wie oft war ein Verlust größer als geplant?
• Verschobene Stops: Wie oft hast du den Stop weiter weg gezogen?
• Zu enge Stops: Drehen viele ausgestoppte Trades knapp hinter deinem Stop?

Verluste über 1 R haben drei mögliche Ursachen: eine Kurslücke, Slippage oder ein verschobener Stop. Die ersten beiden kannst du nur begrenzen, etwa mit kleineren Positionen über Nacht. Die dritte liegt bei dir. Die Regel, die dazu am häufigsten genannt wird: Einen Stop darfst du in Richtung Gewinn nachziehen, aber nie weiter vom Kurs weg.

Deine Stops im Trading Journal prüfen

Diese Fragen beantwortest du nicht aus dem Gedächtnis. Du brauchst für jeden Trade den geplanten Stop, den tatsächlichen Verlust und eine ehrliche Notiz, ob du den Stop verschoben hast.

Einen verschobenen Stop erkennt keine Software von selbst. Markier solche Trades mit einem Tag, zum Beispiel „Stopp verschoben“. Im Bericht Tags siehst du dann, was dich diese Trades gekostet haben:

Im Beispiel: 9 Trades mit verschobenem Stop, Profit-Faktor 0,23, zusammen −409,65 €. Die 41 Trades nach Plan liegen bei Profit-Faktor 2,60.

Unter Disziplin prüft TradeBB zwei Regeln automatisch: Stop-Loss bei jedem Trade zeigt, ob ein Trade einen Stop hatte. Max. Verlust pro Trade vergleicht den Netto-Verlust mit deiner Grenze, also inklusive Gebühren und Swap. Die zweite Regel greift auch dann, wenn du einen verschobenen Stop nicht markiert hast: Sie schaut nur darauf, wie viel du verloren hast.

Mit Trade Replay spielst du einen ausgestoppten Trade Kerze für Kerze ab und siehst, ob dein Stop an einer Stelle lag, die der Markt nur kurz berührt hat. Wie Kurslücken über Nacht und am Wochenende deinen Stop überspringen, steht im Artikel zu Swing Trading.

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