TradeBBEffet de levier en trading : ce qu'il change vraiment, et ce qu'il ne change pas
L'effet de levier permet d'ouvrir une position plus grande que le capital déposé : vous ne versez qu'une partie de sa valeur, la marge, et le broker avance le reste. Avec un levier de 30:1, une marge de 1 000 € suffit pour une position de 30 000 €.
Le levier est souvent présenté comme ce qui rend le trading risqué. C'est à moitié vrai. Le risque d'un trade se décide ailleurs – par la taille de la position et la distance du stop. Ce que le levier change, c'est la taille maximale que vous pouvez prendre. Et c'est là que tout se joue.
Comment se calcule l'effet de levier
Trois chiffres, toujours liés :
- 30:1 (ou 1:30) : la marge est de 1/30 de la position, soit 3,33 %
- 20:1 : 5 % de la position
- 10:1 : 10 %
Exemple : 1 lot EUR/USD représente 100 000 euros. À 30:1, la marge est de 3 333,33 € ; à 20:1, de 5 000 €. Le gain ou la perte, lui, ne change pas : un pip vaut toujours environ 8,52 € par lot sur un compte en euros (EUR/USD à 1,1742), quel que soit le levier.
Un levier « de 20 pour 1 » veut donc dire : pour 1 € de marge, une position de 20 €. Un levier « de 1:10 » : pour 1 € de marge, 10 € de position.
Les plafonds de levier en France
Pour les particuliers, l'AMF limite le levier sur les CFD selon le sous-jacent. Ces limites reprennent les mesures européennes de l'ESMA de 2018 et s'appliquent depuis une décision de l'AMF du 1er août 2019, sans date de fin.
| Sous-jacent | Marge minimale | Levier maximal |
|---|---|---|
| Paires entre USD, EUR, JPY, GBP, CAD, CHF | 3,33 % | 30:1 |
| Grands indices (CAC 40, DAX…), autres paires, or | 5 % | 20:1 |
| Autres matières premières et indices | 10 % | 10:1 |
| Actions | 20 % | 5:1 |
| Cryptomonnaies | 50 % | 2:1 |
La même décision impose deux protections : la clôture automatique des positions quand le compte tombe sous la moitié de la marge requise, et l'impossibilité de perdre plus que l'argent du compte CFD. Elles ne s'appliquent qu'aux clients particuliers.
Le levier ne décide pas de votre risque
Prenons le même trade sur un compte de 10 000 € : achat d'EUR/USD à 1,17420, stop à 1,17220, soit 20 pips, avec 1 % de risque. Le calculateur de lot donne 0,58 lot, et une perte au stop de 98,79 €.
- La position vaut 58 000 € (0,58 × 100 000 euros)
- À 30:1, elle immobilise 1 933,33 € de marge
- Votre broker accepterait-il 100:1 ou 500:1 ? La perte au stop resterait de 98,79 €
Le levier disponible ne change rien à ce trade. Ce qui change, c'est ce qu'il vous permet de faire : avec 30:1, ce compte pourrait ouvrir une position de 300 000 €, soit 3 lots. La même distance de stop coûterait alors 510,98 €, soit 5,1 % du compte, en un seul trade.
Le chiffre qui compte n'est donc pas le levier affiché par le broker, mais votre levier réel :
Ici, 58 000 € ÷ 10 000 € = 5,8:1, bien en dessous du plafond de 30:1.
Appel de marge et clôture à 50 % : à quel moment le broker ferme vos positions
Quand les pertes latentes réduisent votre compte, le broker vous prévient d'abord souvent – c'est l'appel de marge. Puis, pour les particuliers en CFD, la règle est fixée : si le capital du compte, pertes et gains latents compris, tombe sous 50 % de la marge requise, les positions sont fermées.
Exemple : compte de 2 000 €, achat de 0,5 lot EUR/USD (50 000 €) à 30:1.
- Marge requise : 50 000 ÷ 30 = 1 666,67 €
- Seuil de clôture : la moitié, soit 833,33 € de capital
- Perte qui déclenche la clôture : 2 000 − 833,33 = 1 166,67 €
- À environ 4,26 € par pip sur 0,5 lot, cela fait environ 274 pips contre vous
Un stop bien placé ferme la position bien avant. La clôture automatique n'est pas une gestion du risque : c'est le filet de dernier recours, et il se déclenche au pire moment. Beaucoup de brokers préviennent ou ferment plus tôt ; vérifiez le niveau exact dans leurs conditions.
Ce que dit l'étude de l'AMF sur la taille des positions
Dans son étude de 2014 sur 14 799 particuliers en CFD et forex, l'AMF a observé que ceux qui passaient des ordres de plus de 10 000 € perdaient en moyenne 14 876 € sur quatre ans, contre environ 10 900 € pour l'ensemble des clients. Le levier ne crée pas ces pertes, mais il rend ces tailles possibles avec un petit compte.
Les plafonds actuels n'existaient pas à l'époque de l'étude. Le mécanisme, lui, reste le même : plus la position est grande par rapport au compte, plus chaque erreur coûte. Le détail de l'étude est dans notre article sur le day trading.
Suivre le levier réel de vos trades
Pour le levier réel lui-même, le calcul reste simple : la valeur de la position, divisée par le capital du compte au moment du trade.
Questions fréquentes
Que 1 € de marge vous permet d'ouvrir une position de 20 €. Autrement dit, la marge représente 5 % de la valeur de la position.
Que 1 € de marge vous permet d'ouvrir une position de 20 €. Autrement dit, la marge représente 5 % de la valeur de la position.
La même chose écrite dans l'autre sens : 1 € de marge pour 10 € de position, soit une marge de 10 %.
La même chose écrite dans l'autre sens : 1 € de marge pour 10 € de position, soit une marge de 10 %.
La question est mal posée : le levier disponible ne fixe pas votre risque. Décidez d'abord ce qu'un trade peut vous coûter et où se trouve votre stop, puis calculez la taille. Votre levier réel en découle – et il est souvent bien inférieur au plafond.
La question est mal posée : le levier disponible ne fixe pas votre risque. Décidez d'abord ce qu'un trade peut vous coûter et où se trouve votre stop, puis calculez la taille. Votre levier réel en découle – et il est souvent bien inférieur au plafond.
Pour un particulier en CFD dans l'Union européenne, non : la protection contre le solde négatif limite la perte à l'argent du compte CFD. Sur d'autres produits, comme les futures, ou pour un client professionnel, cette protection ne s'applique pas – voir le cas du future CAC 40.
Pour un particulier en CFD dans l'Union européenne, non : la protection contre le solde négatif limite la perte à l'argent du compte CFD. Sur d'autres produits, comme les futures, ou pour un client professionnel, cette protection ne s'applique pas – voir le cas du future CAC 40.
Un avertissement du broker quand votre capital ne couvre plus assez la marge de vos positions. Vous pouvez alors réduire les positions ou ajouter des fonds ; sinon, sous 50 % de la marge requise, les positions d'un particulier en CFD sont fermées automatiquement.
Un avertissement du broker quand votre capital ne couvre plus assez la marge de vos positions. Vous pouvez alors réduire les positions ou ajouter des fonds ; sinon, sous 50 % de la marge requise, les positions d'un particulier en CFD sont fermées automatiquement.
Le levier fixe ce que vous pouvez prendre. Vos trades montrent ce que vous avez pris.
Importez vos trades : risque moyen par trade, R prévu face au réalisé, et chaque perte au-delà de votre limite.